港股创新药企退市潮：赛生药业再次私有化背后的故事

元描述：赛生药业宣布私有化退市，成为近期港股创新药企退市潮的最新案例。本文将深入分析赛生药业退市的背后原因，探讨港股市场对创新药企的估值现状，以及赛生药业未来发展方向。

引言：

港股市场近年来频现创新药企退市潮，赛生药业的再次私有化退市，无疑是这一趋势的最新体现。这引发了投资者和业界人士的广泛关注，究竟是港股市场对创新药企估值过低，还是企业自身发展战略调整？赛生药业的退市背后，又隐藏着哪些不为人知的秘密？本文将深入探讨赛生药业退市背后的故事，带你解读这场港股创新药企退市潮的真相。

港股创新药企退市潮：赛生药业的“二次私有化”

近年来，港股市场上出现了一波创新药企退市潮。除了赛生药业，包括中国中药、复宏汉霖在内的多家港股医药上市公司都宣布私有化。这并非偶然，而是港股市场对创新药企估值现状、企业自身发展战略调整以及外部环境变化等多重因素共同作用的结果。

1. 港股市场估值低迷：

港股市场对于创新药企的估值普遍偏低，这与A股市场形成鲜明对比。许多创新药企在港股上市后，其市盈率明显低于其在A股市场的市盈率。这主要是因为港股市场投资者对创新药企的未来盈利能力存在疑虑，而A股市场投资者则更加看重创新药企的成长潜力。

2. 创新药企发展战略调整：

对于赛生药业而言，其退市也是其自身发展战略调整的一部分。公司创始人李振福表示，此次私有化交易旨在为公司创造更大的灵活性，推动未来的长远发展。他认为，港股市场未能充分反映公司良好的基本面，限制了公司股票交易的活跃性和流动性。

3. 外部环境变化：

近年来，全球医药市场格局发生深刻变化，创新药企面临着越来越激烈的竞争。例如，仿制药的快速发展，对原研药企的市场份额造成了冲击。此外，集采政策的实施也给创新药企带来了新的挑战。

赛生药业：从美国纳斯达克到香港联交所，再到私有化退市

赛生药业的退市，并非第一次。早在2017年，赛生药业就曾从美国纳斯达克退市，当时由德福资本/GL等机构牵头发起私有化收购。此次私有化后，赛生药业于2021年3月3日在中国香港上市，募集资金总额约为21.80亿港元。

赛生药业的私有化退市，再次引发市场对创新药企在港股市场发展前景的担忧。

赛生药业的“摇钱树”：注射用胸腺法新

赛生药业的核心产品注射用胸腺法新，是其主要的收入来源，贡献了公司大部分的营收。该药主要用于治疗肝病感染、肿瘤等疾病，在中国市场拥有极高的占有率。

1. 市场竞争加剧：

随着注射用胸腺法新专利到期，国内仿制药企纷纷涌入市场，对赛生药业的市场份额造成了冲击。仿制药的价格优势，让赛生药业在价格竞争中处于劣势。

2. 集采政策影响：

注射用胸腺法新自2017年以来在多省地方医保目录中受限，大部分使用该药的患者都需自费。这无疑会影响该药的市场需求，进而影响赛生药业的收入。

3. 未来发展方向：

虽然注射用胸腺法新面临着挑战，但赛生药业也正在积极推动其他产品进展。例如，公司在研管线包括10种在研候选药物组成的产品组合，其中6种在海外处于三期或后期阶段，另外4种处于早期阶段。此外，赛生药业从美纳里尼处引进的艾拉司群，预计于2025年开始全面商业化。

赛生药业的未来：回归A股？

赛生药业的退市，让人不禁联想到其未来的发展方向。有业内人士猜测，赛生药业可能会回归A股市场。A股市场对创新药企的估值更高，且拥有更大的融资空间，这将有利于赛生药业的未来发展。

然而，赛生药业回归A股之路并非坦途。

1. 审批流程：

赛生药业需要重新进行A股上市的审批流程，这需要耗费时间和精力。

2. 监管要求：

A股市场对上市公司的监管要求更加严格，赛生药业需要满足这些要求才能成功上市。

3. 市场竞争：

A股市场上的创新药企竞争激烈，赛生药业需要拿出过硬的产品和技术才能脱颖而出。

常见的疑问解答：

Q1: 赛生药业退市对投资者有何影响？

A1: 赛生药业的退市，意味着投资者将无法在港股市场交易该公司的股票。对于持有赛生药业股票的投资者来说，他们需要关注公司私有化后的补偿方案，以确保自身利益不受损。

Q2: 为什么赛生药业选择退市？

A2: 赛生药业退市的原因主要包括：港股市场估值低迷、企业自身发展战略调整以及外部环境变化。

Q3: 赛生药业私有化后的发展方向是什么？

A3: 赛生药业私有化后的发展方向尚未确定，但有业内人士猜测，公司可能会回归A股市场。

Q4: 注射用胸腺法新未来会面临哪些挑战？

A4: 注射用胸腺法新未来会面临仿制药的竞争、集采政策影响以及市场需求变化等挑战。

Q5: 赛生药业的退市会对其他港股创新药企有何影响？

A5: 赛生药业的退市可能会引发其他港股创新药企的思考，促使他们重新评估自身发展战略，并寻找更加合适的融资和发展模式。

Q6: 港股市场对创新药企的未来发展有何影响？

A6: 港股市场对创新药企的估值低迷，以及融资环境的限制，可能会影响香港成为全球创新药企的重要融资中心。

结论：

赛生药业的再次私有化退市，是一个值得深思的事件。它反映了目前港股市场对创新药企的估值困境，也体现了企业自身发展战略调整的需要。未来，赛生药业将何去何从，能否成功回归A股市场，都将是市场关注的焦点。

展望未来，创新药企的竞争将会更加激烈。 只有不断提升自身产品竞争力、拓展新的市场，并积极适应市场变化，才能在激烈的竞争中立于不败之地。